מהן קרנות גידור
קרנות גידור הן כלי השקעה המנוהל באופן אקטיבי, ומטרתו לייצר תשואה עבור המשקיעים בו בלי קשר למצב הכללי של השוק. בניגוד לקרנות נאמנות מסורתיות שפועלות בעיקר באסטרטגיה של קנייה והחזקה, קרנות גידור עשויות להשתמש במגוון אסטרטגיות מתוחכמות, ובהן מכירה בחסר, מסחר בנגזרים, ניצול פערי מחירים בין נכסים דומים, והשקעה על בסיס תרחישים כלכליים גלובליים. הגמישות הזו מאפשרת למנהלי הקרן לנסות ולייצר תשואה גם בתקופות שבהן שווקי המניות נמצאים בירידה. חשוב להדגיש שמדובר במוצר מורכב, שדורש מהמשקיע הבנה מעמיקה של מנגנוני ההשקעה לפני קבלת החלטה.
קורלציה נמוכה כשיקול מרכזי
אחד השיקולים המרכזיים שמשקיעים כשירים בוחנים ביחס לקרנות גידור, הוא הקורלציה הנמוכה יחסית בין הביצועים של הקרנות לבין מדדי השוק המסורתיים. כאשר שוק המניות חווה ירידות חדות, קרנות גידור מסוימות עשויות לשמור על יציבות יחסית, ולעיתים אף לייצר תשואה חיובית, בזכות היכולת שלהן לפעול גם בכיוון ירידה של נכסים ולא רק בכיוון עלייה. התכונה הזו נבחנת לעיתים קרובות בהקשר של בניית תיק מאוזן, במיוחד בתקופות שבהן קשה לחזות את כיוון השוק. יחד עם זאת, קורלציה נמוכה אינה מבטיחה תוצאה מסוימת, והיא משתנה מקרן לקרן בהתאם לאסטרטגיה הננקטת.
גיוון אסטרטגי מעבר לנכסים המסורתיים
מעבר לשאלת הקורלציה, קרנות גידור מציעות למשקיעים הכשירים גישה לאסטרטגיות השקעה שאינן זמינות בדרך כלל בשוק הציבורי. קרנות הפועלות באסטרטגיית מאקרו גלובלי, למשל, מנתחות מגמות כלכליות רחבות כמו שינויי ריבית, מדיניות מוניטרית ותנודות מטבע, ומתאימות את ההשקעה בהתאם. קרנות אחרות מתמקדות באסטרטגיית ארביטראז', שבה מנצלים פערי תמחור זמניים בין נכסים דומים, וישנן גם קרנות המתמחות באירועים ספציפיים כמו מיזוגים ורכישות. הגיוון הזה חושף את התיק לצורות שונות של יצירת ערך, שאינן תלויות רק בצמיחה כללית של השוק, אלא בכישורי הניתוח וההערכה של מנהל הקרן עצמו.
שיקולי ניהול סיכונים
בניגוד לתפיסה הרווחת לפיה קרנות גידור הן אפיק מסוכן באופן גורף, חלק ניכר מהאסטרטגיות שבהן משתמשות הקרנות נועדו לצמצם סיכון ולא להגדיל אותו. השימוש במנגנוני גידור, כפי שהשם מרמז, מיועד להגן על ההון המושקע מפני תרחישים שליליים בשוק. מנהלי הקרנות משקיעים משאבים בניתוח סיכונים, בבניית תרחישי קיצון ובפיזור ההשקעות בין אסטרטגיות שונות, מה שמייצר פרופיל תשואה שעשוי להיות יציב יחסית לאורך זמן, גם אם הוא תנודתי בטווח הקצר. יחד עם זאת, מדובר באפיק הכולל גם דמי ניהול גבוהים יחסית ונזילות מוגבלת, שני שיקולים שנבחנים בדרך כלל לצד השיקולים האחרים בעת קבלת החלטת השקעה.
נגישות למשקיעים כשירים בלבד
קרנות גידור אינן אפיק השקעה הפתוח לכלל הציבור, אלא מיועדות למשקיעים כשירים העומדים בקריטריונים הקבועים ברגולציה, ובהם היקף הון נזיל, הכנסה שנתית או ניסיון פיננסי מוכח. הדרישות הללו נועדו להבטיח שהמשקיעים הפונים לאפיק הזה מבינים את מורכבות המוצר ואת רמת הסיכון הכרוכה בו, ויכולים לעמוד בתקופות נעילה ממושכות יחסית, שכן קרנות גידור רבות דורשות מחויבות הון לתקופה מוגדרת מראש וללא אפשרות למשיכה מיידית. שיקול הנזילות הזה הוא אחד הפרמטרים המרכזיים שמשקיע כשיר נדרש לבחון לפני כניסה לאפיק.
מגמות עדכניות בשוק קרנות הגידור
בשנים האחרונות ניכרת מגמה של התאמת אסטרטגיות קרנות גידור למציאות הכלכלית המשתנה, ובכלל זה עלייה בשימוש באסטרטגיות המבוססות על ניתוח נתונים וטכנולוגיה מתקדמת, לצד התמקדות רבה יותר בניהול סיכוני אינפלציה וריבית. בישראל, גופי ניהול הון נוספים מציעים כיום למשקיעים הכשירים שלהם גישה לקרנות גידור בינלאומיות, מה שמאפשר גיוון גיאוגרפי ואסטרטגי שלא היה נגיש בעבר למשקיע הישראלי הפרטי. המגמה הזו משקפת גם עלייה כללית בביקוש להשקעות אלטרנטיביות מצד ציבור המשקיעים הכשירים בארץ.
בהקשר הזה, iFunds מבית אלטשולר שחם מציעה למשקיעים כשירים בישראל גישה למגוון קרנות השקעה אלטרנטיביות, ובהן קרנות גידור, לצד ליווי מקצועי לאורך תהליך ההשקעה. הצוות המקצועי של החברה עובד עם משקיעים על בחינת מאפייני כל קרן ומידת ההתאמה שלה לפרופיל הסיכון האישי, מתוך הבנה שהשקעה בקרנות גידור דורשת ידע מעמיק בתחום.
סיכום
קרנות גידור מהוות רכיב שנבחן על ידי משקיעים כשירים המעוניינים לגוון את תיק ההשקעות שלהם ולצמצם את התלות במגמות שוק המניות המסורתי. הגמישות האסטרטגית, הקורלציה הנמוכה יחסית לשוק, והיכולת לפעול גם בתרחישים של ירידות, הם שיקולים מרכזיים שעולים בבחינת האפיק. יחד עם זאת, מדובר באפיק מורכב הכולל גם דמי ניהול גבוהים, נזילות מוגבלת ותקופות נעילה ממושכות, ולכן כל בחינה של קרן גידור ספציפית נעשית בהתאם למאפייניה ולנתוני המשקיע הכשיר עצמו.
תוכן שיווקי
